%PDF-1.3
%
1 0 obj
<>]/PageLabels 6 0 R/Pages 3 0 R/Type/Catalog/ViewerPreferences<>>>
endobj
2 0 obj
<>stream
2017-11-23T11:47:10-02:00
2017-11-23T11:47:11-02:00
2017-11-23T11:47:11-02:00
Adobe InDesign CC 2015 (Macintosh)
uuid:48f6b771-ac8b-cf4b-afe4-45613c3ae0ed
xmp.did:03D68228C27BE011BB12A47288C2F3DE
xmp.id:7f2c5694-f66e-4291-9d44-891b86fbc1c2
proof:pdf
1
xmp.iid:7328a7cf-5e8e-42eb-a69e-9beb02748c46
xmp.did:bdc56aab-1da8-4699-ab00-23dedef0f64d
xmp.did:03D68228C27BE011BB12A47288C2F3DE
default
converted
from application/x-indesign to application/pdf
Adobe InDesign CC 2015 (Macintosh)
/
2017-11-23T11:47:10-02:00
application/pdf
Coluna Perspectiva_Português.indd
Adobe PDF Library 15.0
False
PDF/X-1:2001
PDF/X-1:2001
PDF/X-1a:2001
endstream
endobj
6 0 obj
<>
endobj
3 0 obj
<>
endobj
8 0 obj
<>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text/ImageC]/XObject<>>>/TrimBox[0.0 0.0 595.276 793.701]/Type/Page>>
endobj
9 0 obj
<>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text/ImageC]/XObject<>>>/TrimBox[0.0 0.0 595.276 793.701]/Type/Page>>
endobj
25 0 obj
<>stream
q
/GS0 gs
0 TL/Fm0 Do
Q
BT
0.36 0.1 1 0 k
/GS0 gs
/T1_0 1 Tf
12 0 0 12 42.5197 22.1811 Tm
(16)Tj
ET
q
0 g
0 TL/Fm1 Do
Q
BT
0 0 0 1 k
/GS1 gs
/T1_1 1 Tf
0.02 Tc 7 0 0 7 41.6693 481.282 Tm
[(Figur)18 (a 4)]TJ
36.567 0 Td
[(Figur)18 (a 5)]TJ
/T1_2 1 Tf
0 Tc 0.144 Tw 9 0 0 9 42.5197 434.3917 Tm
[(de um parceiro estrat\351gico)37.1 (,)37 ( capaz de assegurar as linhas de cr\351dito )]TJ
0.092 Tw 0 -1.556 TD
[(necess\341rias )0.5 (para o ambicioso projeto )0.5 (de expans\343o da f\341brica )0.5 (de )55.4 (T)74 (r\352s )]TJ
0.058 Tw 0 -1.556 TD
[(Lagoas)37 (.)37 ( O plano)37.1 (,)37 ( que busca mais que dobrar a capacidade da f\341brica,)37 ( )]TJ
0 Tw 0 -1.556 TD
(tem conclus\343o programada para at\351 2020.)Tj
0.112 Tw 0.945 -1.556 Td
[(O mercado de BHKP \(celulose )0.5 (de \037bra curta branqueada\) )0.5 (tem um )]TJ
0.287 Tw -0.945 -1.556 Td
[(grau de concentra\347\343o relativ)18 (amente baixo)37.1 (,)37 ( com os cinco maiores )]TJ
/T1_3 1 Tf
0 Tw 0 -1.556 TD
(players)Tj
/T1_2 1 Tf
0.063 Tw [( produzindo 42% do total,)37.1 ( conforme demonstram os dados da )]TJ
0.065 Tw 0 -1.556 TD
[(F)37 (igura 3.)37 ( )55.2 (A F)37 (ibria,)37 ( empresa l\355der)91 (,)37 ( tem 11% da capacidade total,)37.1 ( o que )]TJ
0.042 Tw 0 -1.556 TD
[(ser\341 )0.6 (incrementado)37.1 (,)37 ( )0.5 (quando )0.6 (a )0.6 (nov)18 (a )0.5 (linha )0.5 (atingir )0.7 (sua )0.5 (capacidade )0.7 (nomi)]TJ
0 Tw (-)Tj
0 -1.556 TD
[(nal.)37 ( Espera-se uma adi\347\343o de 1,7 milh\343o de toneladas por ano)37.5 (.)]TJ
0.104 Tw 0.945 -1.556 Td
(H\341 aproximadamente 320 linhas de celulose de mercado no mun)Tj
0 Tw (-)Tj
0.119 Tw -0.945 -1.556 Td
[(do)37 (,)37 ( )0.5 (com )0.6 (clara )0.6 (tend\352ncia )0.6 (de )0.6 (linhas )0.6 (cada )0.6 (vez )0.5 (maiores)37.1 (.)37 ( )55.5 (T)74 (odas )0.6 (as )0.5 (linhas )]TJ
0.088 Tw T*
(com capacidade superior a 1 milh\343o de toneladas anuais est\343o loca)Tj
0 Tw (-)Tj
0.035 Tw 0 -1.556 TD
[(lizadas )0.5 (na )55.5 (Am\351rica )0.5 (Latina )0.5 (e )0.5 (na )55.5 (\301sia.)37 ( )55.4 (A )0.5 (exce\347\343o )0.5 (\037ca )0.5 (por )0.5 (conta )0.5 (da )0.5 (linha )]TJ
0 Tw 26.772 0 Td
( )Tj
-26.772 -1.556 Td
[(rec\351m-inaugurada na f\341brica Mets\344 F)37.3 (ibre )55 (\304\344nek)37.1 (oski.)37 ( )]TJ
/T1_3 1 Tf
[(\(V)18 (eja a F)18.1 (igura 4\))]TJ
/T1_2 1 Tf
0.348 Tw 0.945 -1.556 Td
[(A P)55 (aper Excellence)37.1 (,)37 ( baseada na Holanda,)37 ( \351 uma competidora )]TJ
0.079 Tw -0.945 -1.556 Td
[(relativ)18.1 (amente pequena na ind\372stria global de celulose)37.1 (,)37 ( mas sua forte )]TJ
-0.004 Tw T*
[(conex\343o com a )54.6 (APP \(propriedade de um grande conglomerado indon\351)]TJ
0 Tw (-)Tj
0.043 Tw 0 -1.556 TD
(sio \226 Sinar Mas\) a faz mais in\036uente e poderosa do que seu tamanh\
o )Tj
0 Tw T*
[(pode sugerir)91.1 (.)]TJ
-0.025 Tw 0.945 -1.556 Td
[(Com a aquisi\347\343o da Eldorado)37.1 (,)37 ( o conglomerado liderado pela )54.6 (APP tor)]TJ
0 Tw 25.531 0 Td
(-)Tj
0.03 Tw -26.476 -1.556 Td
[(na-se )0.6 (o )0.5 (l\355der )0.6 (mundial )0.6 (na )0.6 (produ\347\343o )0.6 (de )0.5 (BHKP)129 (,)37 ( )0.6 (com )0.5 (15% )0.6 (de )0.5 (participa\347\343o )]TJ
0 Tw 0 -1.556 TD
(neste mercado)Tj
/T1_3 1 Tf
(.)Tj
/T1_2 1 Tf
0.01 Tc 0.505 Tw 0.945 -1.556 Td
[(De acordo com a ferramenta de intelig\352ncia de mercado)10 ( )]TJ
0 Tc 0 Tw 25.827 0 Td
( )Tj
0.01 Tc -0.01 Tw -26.772 -1.556 Td
[(F)37 (isher)]TJ
/T1_3 1 Tf
(Solve)Tj
/T1_2 1 Tf
-0.001 Tw [(\231,)37 ( a P)55 (aper Excellence tinha )0.5 (uma produ\347\343o de )0.5 (celulose de)10 ( )]TJ
0.041 Tw 28.346 37.369 Td
[(mercado ao redor de 2 milh\365es de toneladas anuais \(principalmente)10 ( )]TJ
-0.028 Tw T*
[(kraft\).)37 ( Operav)18 (a sete f\341bricas no Canad\341 e na F)45 (ran\347a,)37 ( produzindo celu)]TJ
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc -0.049 Tw 0 -1.556 TD
[(lose de \037bra curta e longa.)37 ( )54.7 (A aquisi\347\343o da Eldorado adiciona eucalipto)10 ( )]TJ
0.044 Tw T*
[(\(BEKP )0.5 (\226 )0.5 (Bleached )0.5 (Eucalyptus )0.5 (Kraft )0.5 (Pulp\) )0.5 (ao )0.5 (seu )0.5 (v)18 (ariado )0.5 (portf\363lio )0.5 (de)10 ( )]TJ
0.042 Tw 0 -1.556 TD
[(\037bras)37 (,)37 ( de acordo com a F)37 (igura 5.)37 ( Considerado por muitos como ten)]TJ
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc 0.066 Tw 0 -1.556 TD
[(do um hist\363rico mais sustent\341vel do que a ac\341cia,)37 ( o eucalipto pode)10 ( )]TJ
0.088 Tw 0 -1.556 TD
[(ajudar a )55.1 (APP a expandir seus mercados para a Europa e a )55 (Am\351rica)10 ( )]TJ
0 Tw 0 -1.556 TD
[(do Norte)37 (.)]TJ
0 Tc 0.112 Tw 0.945 -1.556 Td
[(A )0.5 (Eldorado )0.5 (\351 )0.6 (claramente )0.6 (uma )0.6 (aquisi\347\343o )0.6 (muito )0.6 (atraente)37 (.)37 ( )0.6 (P)36.9 (or )0.6 (outro )]TJ
0.13 Tw -0.945 -1.556 Td
[(lado)37 (,)37 ( )0.5 (por\351m,)37 ( \351 )0.5 (importante )0.5 (perguntar)45.1 (-se )0.5 (sobre os )0.5 (potenciais )0.5 (riscos)37.1 (.)37 ( )55.4 (A )]TJ
0.045 Tw 0 -1.556 TD
[(expans\343o planejada demanda muito capital,)37 ( e atrasos ou di\037culdades )]TJ
0.034 Tw 0 -1.556 TD
[(na execu\347\343o podem exigir mais recursos)37 (.)37 ( )55.2 (A atual instabilidade pol\355tica )]TJ
0.128 Tw T*
[(no Brasil ou uma aprecia\347\343o muito forte do real sugere precau\347\365\
es)37.1 (.)37 ( )]TJ
-0.02 Tw 0 -1.556 TD
[(Ainda assim,)37 ( ponderando-se todos os fatores)37 (,)37 ( os benef\355cios superam os )]TJ
0 Tw 0 -1.556 TD
[(riscos do processo)37.1 (.)]TJ
0.017 Tw 0.945 -1.556 Td
(O mercado global de celulose ver\341 grandes mudan\347as nos anos que )Tj
0.002 Tw -0.945 -1.556 Td
[(est\343o por vir)91 (.)37 ( O grau de consolida\347\343o do mercado ainda \351 relativ)18.1 (amen)]TJ
0 Tw (-)Tj
0.103 Tw 0 -1.556 TD
[(te pequeno e apresenta oportunidades de fus\365es)37.1 (.)37 ( Um maior grau de )]TJ
0.129 Tw 0 -1.556 TD
[(consolida\347\343o )0.6 (poder\341 )0.6 (reduzir )0.6 (a )0.6 (volatilidade )0.6 (dos )0.6 (pre\347os )0.6 (de )0.5 (celulose )0.6 (e)37 (,)37 ( )]TJ
-0.008 Tw 0 -1.556 TD
[(possivelmente)37.1 (,)37 ( incrementar as margens)37 (.)37 ( O crescente mercado de tissue )]TJ
0 Tw 0 -1.556 TD
[(oferece rent\341veis oportunidades de integra\347\343o)37.4 (.)]TJ
0.02 Tc 0.221 Tw 0.945 -1.556 Td
[(S\343o esperadas nov)18 (as fus\365es e aquisi\347\365es)37 (.)37 ( Quando veremos a)20 ( )]TJ
0.187 Tw -0.945 -1.556 Td
[(aquisi\347\343o de um grande produtor de celulose por uma empresa)20 ( )]TJ
0.083 Tw T*
[(chinesa? E as fus\365es t\343o faladas)37 (,)37 ( como F)37 (ibria e Suzano? O tempo)20 ( )]TJ
0.76 Tw 0 -1.556 TD
[(ir\341 )726.2 (nos )726.2 (trazer )726.2 (as )726.2 (respostas)37 (.)]TJ
/Span<>> BDC
10.725 0 Td
( )Tj
EMC
/C2_0 1 Tf
0 Tc 0 Tw <0084>Tj
ET
0 0 0 0 k
/GS0 gs
42.195 487.632 241.27 198.069 re
f
q
241.2695806 0 0 189.3662112 42.1949463 491.9838864 cm
/Im0 Do
Q
0 0 0 1 K
0.5 w 4 M
/GS1 gs
42.195 487.632 241.27 198.069 re
S
/GS0 gs
298.163 487.632 241.27 198.069 re
f
q
298.164 492.129 241.269 189.221 re
W n
q
241.269606 0 0 189.2211174 298.1634521 492.1289802 cm
/Im1 Do
Q
Q
/GS1 gs
298.163 487.632 241.27 198.069 re
S
endstream
endobj
26 0 obj
<>>>/Subtype/Form>>stream
0.6 0 1 0.6 k
/GS0 gs
-14.173 807.874 1218.898 -822.047 re
f
endstream
endobj
27 0 obj
<>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text]>>/Subtype/Form>>stream
0.459 0 1 0 k
/GS0 gs
42.52 765.354 -56.693 42.52 re
f
BT
0.36 0.1 1 0 k
/T1_0 1 Tf
0 Tc 0 Tw 0 Ts 100 Tz 0 Tr 11 0 0 11 48.189 765.4908 Tm
[(COLUNA PERSPECTIV)50.1 (A)]TJ
ET
0.086 0.024 0.24 0 k
q 1 0 0 1 42.3806 737.0079 cm
0 0 m
-12 -12 l
-12 -675.152 l
0 -687.152 l
496.341 -687.152 l
508.341 -675.152 l
508.341 -12 l
496.341 0 l
h
f
Q
BT
0.36 0.1 1 0 k
/T1_1 1 Tf
10 0 0 10 62.3622 22.9214 Tm
(Revista )Tj
/T1_0 1 Tf
[(O P)55.1 (apel)]TJ
/T1_1 1 Tf
( - novembro/)Tj
0.288 0.08 0.8 0 k
(November)Tj
0.36 0.1 1 0 k
( 2017)Tj
ET
endstream
endobj
28 0 obj
<>stream
Adobe d
< " "
y !1A"2Qq#Ra3STU$BCDb
%&'()*456789:EFGHIJVWXYZcdefghijrstuvwxyz y !1"AQa2q#Ss
%BRb$&'()*3456789:CDEFGHIJTUVWXYZcdefghijrtuvwxyz ? 4QE"slDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDB(DDOе5t{OZvxlll&0 P2 7s> u緛.jZcR5om/gf展,N=c H9dw︍~xOI~_x}|SUimZ4WWZͮ;7 <S8
vR-.EM5ƆviiIb#tl
j6aQm2]\y`+,-ǘi
h.1yߥ ÄR"ÎFav(֮6JGMgm$nuV,3gl&ذՠ"Od8|3R0e$ y遪vAPVNUXPt7(jumUQ?ch]56RމJEdBu9ȓû8kעdZ&ڦgF/`,҂ 3nvCnL'X_Uԭolޖv5RFr 2+f6i]F[K7 1v
,7 1Ǭy;*6ml/{öm;;Q\έڍ~ji[$HXp;x2i.»IY%~`\[viI;sNR2i<֣=7~AlAktA]
=sdG,2^]݈8R?>gtʔ;a?l*hi%웃Qxp˴qD=ڕhPNVXֵQ$):;P
Zt5MNk4
0Xkcɋ2$kr꺭Ŷ ap9ec8|MV/n#K}7GfSm0[{'w[kjZYmݱs\[J'$cf_Zl^ 1pHߘ72qug~i݊pzNwVt\Re+ne4VMI{m@ķ_{ߧkF٢+P@sA Z
-GdYuvAZE]QX44/J/SkZṘuvXn
]8/~-U ґ[bbG" aQQVjIOͩ Φ9Q8Tl{%k{'=Ϡ+ilnn/bK0Eg>[F6i
7aM4q#$
!BqxVaT6%\K{my`RÎ:yH=G?pd>v8_gSKȭ55P˝5nOo]2$y;ۤWJq={SIupvk=&Q;
5ciF5sCwrE.Kl³ =L'Q4-x
ͦI-{Sebn!; ,UyA&}~-{ҏP/:[+"8yy"nWkEڍrvrIt%w=84؝{]5.u-;TP$ہ6'y~s